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黄楠等:碳排放权交易与企业债务融资

黄楠 贺荣 罗乐 沈洪涛

发布时间:2024-09-14 浏览次数:10

(1.雷火竞技官网;2.澳大利亚纽卡斯尔大学;3.澳大利亚麦考瑞大学;4.暨南大学)


    摘要:本研究考察了企业参与排放交易计划(ETS)对其债务融资的影响。利用中国独特的准自然实验环境,我们发现企业参与试点地区碳排放交易体系后,其债务融资成本增加、新增债务融资规模减少,这表明债权人将企业参与碳排放交易视为一种潜在风险。进一步的分析表明,对于成本转嫁能力较弱、创新能力较差、处于金融市场化程度较低地区的企业,ETS对其债务融资的负面影响更为显著。但是,在全国碳排放权交易实施后,对于有参与试点碳排放权交易经验的企业来说,债务融资限制有所缓解。


注:本文发表于《Journal of Contemporary Accounting & Economics202401期。